T公司目前股价12元/股, β系数为2.0,最近发放了2元/股的股利,预计今后两年股利保持不变,此后将以每年2%的速度递减。若此时无风险报酬率为6%,市场平均收益率是10%。要求: (1) 计算股票的价值 (2) 计算该股票的投资收益率。

（1）投资人要求的必要报酬率=6%+2×（10%-6%）=14% 
VS=2×（P/A，14%，2）+[2×（1-2%）/（14%+2%）]×（P/F，14%，2） 
=2×1.6467+9.4263=12.72 
（2）假设内含报酬率为i，则有： 
净现值=2×（P/A，i，2）+12×（P/F，i，2）-12 
设i为20% 
净现值=2×1.5278+12×0.6944-12=-0.6116
设i为24% 
净现值=2×1.4568+12×-0.6116-12=-16.4256
你自己再算一下最后这个第2问