老师假设面值1000票面利率15% ，。按照实际利率也就是市场利率也就是折现率算假设实际利率是5% 算出来2年期债券是1185.85 实际利率虽然低于票面利率但是债券价值高于票面价值所以是溢价发行然后可以用内含报酬率irr 来测算项目收益率吗？？我看别人说（你就把市场利率带进去算的话净现值就大于0了）这句话我不理解能否举例带进去算算怎么大于0 另外内部收益率是现值为0时的折现率是收入减支出折到现值为0的收益率是么那么为什么要这么干就是算一个最低报酬率是么比如是5% 按照5%的实际利率也就是利息的收入减了支出为0 最低不能低于5 是这么理解么

启程老师

职称：中级会计师

2020-01-03 17:47

同学你想知道的就是这个债券值不值得投资。
已知债券的面值S、债券价格Q、票面利率d、市场利率r，债券期限n，要判断这个债券值不值得投资，有如下方法（包括但不限于）：
1.将未来的利息收入和本金收入按照市场利率折现，与债券价格相比较，即有X=S*(P/F，r，n）+S*d*（P/A，r，n）-Q，如果X>0，说明有正的现金流入，值得投资，这就是你说的不能理解的那个问题。
2.根据未来的利息、本金流入，以及目前的债券价格，计算一个内涵报酬率IRR，S*(P/F，IRR，n）+S*d*（P/A，IRR，n）=Q，利用插值法计算出IRR，然后与市场利率r相比较，如果大于市场利率，说明值得投资，这就是你说的算内涵报酬率的问题。
内含报酬率就是使净现金流量为0 的报酬率。是未来现金流量折现到现在的时点-现在时点现金流出的金额=0时的一个利率。我们计算这个利率，就是为了了解这个项目在市场上的价值，值不值得投资。如果内涵报酬率大于市场的利率，说明这个项目带给你的回报高于市场平均，如果内涵报酬率小于市场利率，投资这个项目就肯定没有市场上的别人投资别的项目赚的多，你肯定就会去寻找要高于市场利率的项目投资了。
同学是否清楚了？

6 追问

2020-01-03 18:14

老师你这个回答是真的好我看懂了
1面值*复利终值系数+面值*利率*年金现值减去买入价格求这个x 这个x是什么专业术语叫什么债券未来的利息+本减去投入得出x 这个x就是盈利？投资收益？正现金？
2 现金流入的现值等于现金流出的现值求折现率irr 是吧然后对比irr>i 值得投资我这么理解对吧？
3 这个irr就叫内含报酬率也叫投资收益率这个i 叫现值实际利率也叫最低收益率必要报酬率对吗
第三问对我特重要因为我老是搞混这些专业名词

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