老师今天能尽快帮我解答一下吗 我明天可能会考这类题目 森田公司 2017 年拥有公司债券为 1000 万元，按面值发行，票面年利率为 8%； 普通股股本为 4000 万元，面值 1 元，4000 万股。2017 年该公司为扩大生产规模， 需要再筹集 1000 万元资金，有以下两个筹资方案可供选择： 方案一：增发普通股，预计每股发行价格为 5 元； 方案二：增发同类公司债券，按面值发行，票面年利率为 8%。 预计 2017 年可实现息税前利润 1600 万元，适用的企业所得税税率为 25%，假设 不考虑筹集费用。 要求： （1）计算增发股票方案的下列指标：2017 年全年普通股股份数；2017 年全年债 券利息； （2）计算增发公司债券方案下的指标：2017 年全年普通股股份数；2017 年全年 债券利息； （3）计算每股收益无差别点的息税前利润，并据此进行筹资决策。

小鹿老师 解答

2020-01-09 16:07

您好，看一下，哪块有疑问随时问老师

粗暴的汉堡 追问

2020-01-09 16:15

老师第三问的公式是什么公式

小鹿老师 解答

2020-01-09 16:31

是每股收益无差别点的公式。就是计算出每股收益无差别点的息税前利润，然后看这个利润是大于无差别点还是小于无差别点。大于采取债务筹资，小于采取股权投资。
每股收益无差别点的息税前利润或销售额的计算公式为：
EPS=[（EBIT-I）（1-T）-PD]/N=[（EBIT-I）（1-T）-PD]/N
式中：EBIT——息税前利润
I——每年支付的利息
T——所得税税率
PD——优先股股利
N——普通股股数
每股收益无差别点息税前利润满足：[（EBIT-I1）（1-T）-PD1]/N1=[（EBIT-I2）（1-T）-PD2]/N2