某公司是一个规模较大的跨国公司，目前处于稳定增长状态。2010年每股收益为12元，每股资本支出40元，每股折旧与摊销30元；该年比上年每股净经营营运资本增加5元。根据全球经济预测，经济长期增长率为5%，该公司的负债比例目前为40%，将来也将保持目前的资本结构。该公司的β为2，无风险报酬率为3%，股票市场平均报酬率为6%。该公司的每股价值为（　）元。 A、72.65 B、78.75 C、68.52 D、66.46

尧雨老师

职称：注册会计师

2020-03-07 17:12

【正确答案】 B
【答案解析】每股本年净经营资产增加＝（每股资本支出－每股折旧与摊销＋每股经营营运资本增加）＝40－30＋5＝15（元）；由于资本结构不变，所以，（净负债/净经营资产）不变，净负债增加＝净经营资产增加×负债比例，股东权益增加＝净经营资产增加－净负债增加＝净经营资产增加×（1－负债比例），每股股权现金流量＝每股收益－每股本年净经营资产增加×（1－负债比例）＝12－15×（1－40%）＝3（元）；股权资本成本＝3%＋2×（6%－3%）＝9%；每股价值＝3×（1＋5%）÷（9%－5%）＝78.75（元）。
【该题针对“股权现金流量模型”知识点进行考核】

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