比较综合资本成本法 永辉股份有限公司原来的资本结构如下：普通股每股面值1元，发行价5元，目前价格也为5元，共80万股，第一年期望股利为1元/股，预计以后每年增加股利7％；债券800万元，年利率12％。该企业所得税率为25％，假设发行的各种证券均无筹资费。现公司拟增资400万元，现有三个方案可供选择。 A方案：增加发行400万元的债券，因负债增加，投资人风险加大，债券利率增至15％才能发行。 B方案：发行债券200万股，年利率为12％，发行股票40万股，每股发行价5元，预计第一年的股利也是1元/股，增加率7% 。 C方案：发行股票50万股，普通股市价增至8元/股，预计第一年的股利也是1元/股，增加率7%。 求最佳筹资方案。

暖暖老师 解答

2020-05-18 13:46

A方案资本成本是15%*（1-25%）=11.25%
综合资本成本是（400*27%+800*9%+400*11.25%）/1600*100%=14.06%

暖暖老师 解答

2020-05-18 13:48

B方案资本成本是
12%*75%=9%，1/5+7%=27%
综合资本成本是（600*27%+1000*9%）/1600*100%=15.75%

暖暖老师 解答

2020-05-18 13:50

AC方案资本成本是1/8+7%=19.5%
综合资本成本是（400*27%+800*9%+400*19.5%）/1600*100%=16.13%

暖暖老师 解答

2020-05-18 13:50

综上所比较，A方案资本成本最低

苗条的蜗牛 追问

2020-05-18 18:20

年初要算综合资本成本吗

苗条的蜗牛 追问

2020-05-18 18:20

综合资本成本里的1600是怎么得到的

暖暖老师 解答

2020-05-18 18:34

不需要计算年初的这里

暖暖老师 解答

2020-05-18 18:35

1600=80*5+800+400（新筹资额）