甲公司为一家天燃气开采公司，乙公司为一家以天燃气为原料生产化学产品的公司，现在，两家公司都准备在某地投资一个天然气项目。甲乙两家公司都在评估该项目，两家公司分别评估该项目的未来现金流，结论是该项目包含了一个初期的负的现金流和未来的正的现金流。两家公司估计的现金流是一样的，两家公司都没有债务筹资。两家公司都估算出来在18%的折现率下该项目的净现值为100万元，在22.8%的折现率下该项目的净现值为-110万元。甲公司的贝塔系数为0.75，乙公司的贝塔系数为1.35，市场的风险溢价为8%，无风险利率为12%。根据以上资料，判断下列结论正确的是（　）。 该项目对甲和乙公司具有财务可行性 ？为什么？

红叶 追问

2020-08-08 21:46

但是答案对甲乙公司均适用。我刚看了今年2月份有人也提问过此题，那个老师答复也是对甲乙都可行。但是我不明白为什么对乙公司适用

Lyle 解答

2020-08-08 21:55

我忽略了一个问题
就是甲公司为一家天燃气开采公司，乙公司为一家以天燃气为原料生产化学产品的公司
而我们现在要投资的项目是天然气项目
由于甲的主营业务和这个是相同的，所以项目的资本成本=这个公司的资本成本
而乙是不同的，所以经营风险并不和公司一般情况下相同，这时项目的资本成本不是乙公司的资本成本，要找可比公司，也就是甲公司
所以不管是甲公司还是乙公司，这个项目的资本成本就是18%
所以NPV都是大于0的，都是可行的