甲公司现有长期债券和普通股资金分别为1800万元和2700万元，其资本成本分别为10%和18%。现因投资需要拟平价发行年利率为12%的长期债券1200万元，筹资费用率为2%；预计该债券发行后甲公司的股票价格为40元/股，每股股利预计为5元，股利年增长率预计为4%。若甲公司适用的企业所得税税率为25%，则债券发行后甲公司的加权资本成本是（　　）。 这题发行债券后股票的资本成本答案是=5/40+4%=16.5%，答案为什么不用/（1-筹资成本率2%）呢？

鲸静 追问

2020-11-04 15:55

这是旧债券1800+旧股票2700+新增债券1200要求三个的加权资本成本，其中就债券1800就直接用回10%，发行债券后股票的资本成本答案是这么求的=5/40 4%=16.5%，应该是发债后悔导致原股票的资本成本发生变化，所以不理解为什么不是5/（40*1-2%）

我意思是我知道怎么求债券资本成本，但是不理解股权基本成本，公式不是=预计下年股利/每股市价*（1-筹资成本率）的吗？我是不理解股票增长就不需要分母*（1-筹资成本率）了吗？怎么理解呢

陈诗晗老师 解答

2020-11-04 16:04

你这里股权资本成本没有筹资费率啊，你这个筹资费率2%这个债务的。