大竹公司准备投资一个新的项目以扩充生产能力，预计该项目可以持续5年，固定资产投资750万元。固定资产采用直线法计提折旧，折旧年限为5年，估计净残值为50万元。预计每年的付现成本为280万元，每件产品单价为250元，年销量30000件，均为现金交易。预计期初需要垫支营运资本260万元。假设资本成本率为10%，所得税税率为25%, 要求: 1、计算项目营业净现金流量。 2、计算项目净现值。 3、计算项目的内含报酬率。

小奇老师 解答

2021-04-23 11:58

3、假设该项目的内含报酬率为IRR，
则NPV=-1010+387.5*（P/A，IRR，4）+697.5*（P/F，IRR，5）=0，
测试IRR=30%
NPV=-1010+387.5*（P/A，30%，4）+697.5*（P/F，30%，5）
=-1010+387.5*2.1662+697.5*0.2693
=17.24
测试IRR=32%
NPV=-1010+387.5*（P/A，32%，4）+697.5*（P/F，32%，5）
=-1010+387.5*2.0957+697.5*0.2495
=-23.9
因此，
30%      17.24
IRR          0
32%       -23.9
列方程得（30%-IRR）/（30%-32%）=（17.24-0）/（17.24+23.9）
解方程得内含报酬率IRR=30.84%