某公司现有资产总额2000万元,负债比率40%,年利率5%,普通股100万股,所得税率20%,现在拟筹资400万元扩大生产规模,预计增资后销售收入为300万元,变动成本率为50%,固定成本60万,现共有A、B两个方案可供选择 A方案:发行优先股100万股,每股面值2元股利率固定为10%,同时发行普通股50 万股,每股发行价4元 B方案:发行债券400万元,年利率6% (1)计算每股收益无差别点的息税前利润: (2)判断应该选择哪一种增资方案,并说明理由。

朱立老师

职称：注册会计师,中级会计师,税务师

2021-05-15 15:36

每股收益无差别点的息税前利润x
（（x-2000*40%*5%）（1-20%）-200*10%）/（100+50）=（x-2000*40%*5%-400*6%）/100
求x

朱立老师解答

2021-05-15 15:40

式子太长以下为准
（（x-2000*40%*5%）（1-20%）-200*10%）/（100+50）=（x-2000*40%*5%-400*6%）（1-20%）/100
x=82万
增资后息税前利润=300*(1-50%)-60=90万元大于无差别点的息税前利润发债方案二

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