送心意

小平老师

职称税务师,中级会计师

2021-06-12 15:31

您好。
要注意前提条件哈。频率越高,也不是相当于付息期变长了。
请参考如下:
如果年有效折现率保持不变时:折价发行的债券和溢价发行的债券,计息期频率增加,价值都上升。
【解释】付息频率提高,那么票面利率的有效年利率提高,所以投资者实际可以得到的利息是增加的,未来现金流量提高,所以债券价值是提高的。
如果年报价折现率保持不变时,随着付息频率的加快,折价发行的债券价值逐渐降低,溢价发行的债券价值逐渐升高;平价发行的债券价值不变。
【解释】对于分期付息的债券而言,如果“有效年票面利率=有效年折现率”,则债券的价值=债券的面值;
其中,有效年票面利率=(1+票面利率/m)^m-1,有效年折现率=(1+折现率/m)^m-1,“m”表示的是每年付息次数,即付息频率。
(1)对于平价发行的债券而言,票面利率=折现率,因此,有效年票面利率=有效年折现率,所以,付息频率的变化不会影响债券价值,债券价值一直等于债券面值;
(2)对于溢价发行的债券而言,票面利率>折现率,因此,有效年票面利率>有效年折现率,有效年票面利率/有效年折现率>1,并且,付息频率越高,“有效年票面利率/有效年折现率”的数值越大,所以,债券价值越来越高于债券面值,债券价值越来越高;
(3)对于折价发行的债券而言,票面利率<折现率,因此,有效年票面利率<有效年折现率,有效年票面利率/有效年折现率<1,并且,付息频率越高,“有效年票面利率/有效年折现率”的数值越小,所以,债券价值越来越低于债券面值,债券价值越来越低。
【总结】债券价值和债券面值的关系取决于“有效年票面利率和有效年折现率的比值大小”,如果比值=1,则债券价值=债券面值;如果比值大于1,则债券价值大于债券面值,并且比值越大,债券价值越高;如果比值小于1,则债券价值小于债券面值,并且比值越小,债券价值越低。
加油。
祝学习生活工作愉快!

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相关问题讨论
债券面值和债券价格区别如下: 1、概念不同 债券价格是指债券发行时的价格。债券价格主要分为发行价格和交易价格。 债券面值,指设定的票面价值,代表发行人承诺于未来某一特定日期偿付给债券持有人的金额。债券的票面利率是指债券发行者预计向投资者支付的利息占票面金额的比率。 2、发行的价格不同 理论上,债券的面值就是它的价格。但实际上,由于发行者的种种考虑或资金市场上供求关系、利息率的变化,债券的市场价格常常脱离它的面值,有时高于面值,有时低于面值。 也就是说,债券的面值是固定的,但它的价格却是经常变化的。发行者计息还本,是以债券的面值为依据,而不是以其价格为依据的。 3、受政策影响不同 票面价格是债券的面值,发行价格是债券发行时的价格,可能高于面值(溢价),也可能低于面值(折价),但是我国的债券是规定不允许折价发行的,也就是说100元的债券不可能以98元的价格发行。 债券发行以后可以在债券市场上交易流通,市场上交易的价格是一直变化的。假设债券的票面价格是100元,现在的市场价格是98元,那么你98元买入该债券,你的到期收益率就上升了,相当于你在赚取利息的同时还夺得了2块钱的折价收益。 反之,如果现在市场价格上升到102元,你买入该债券必须多支付2块钱的溢价,到期收益率就下降了。同理,如果你持有债券,想在市场上卖掉的话。 如果债券价格下降你的卖出价就低了,你的资本利得(卖出价-买入价)是负的,持有期收益率是下降的;反之,价格上升你有资本利得的收入,持有期收益率上升。
2021-08-08 16:00:50
判断溢价是不是有两种表现形式:债券价值>债券面值,或者债券价格>债券价值?
2021-08-23 16:05:16
您好,价格不会影响价值的,价值是用未来现金流量现值折旧计算出来的
2019-08-29 12:14:24
这个公式对的吧
2021-09-03 08:59:15
债券面值影响债券价值,还有债券的票面利率与贷款的利率的差异
2021-11-20 16:51:32
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