1）发行普通股，预计每一年后股利为五元，年股利增长率为5%，目前每股市价为45元，该股票的贝塔系数为1.5，目前国库券的收益率为10%，市场平均股票必要收益率为15%，计算A股票的价值，并判断是否值得投资 2）发行债券，每张面值100元，票面利率为12%，期限为五年，每年12月31日付息一次，每份的市价为120元，目前债券的市场利率为10%，计算债券的价值，并判断是否值得投资

小奇老师

职称：高级会计师

2021-06-21 00:23

同学您好，
1、投资者要求的必要报酬率=10%+1.5*（15%-10%）=17.5%
股票的价值=5/（17.5%-5%）=40（元）
由于股票目前市价为45元，而股票价值为40元，即投资者需要花45元买价值40元的股票，所以不值得投资。
2、债券每年的利息=100*12%=12（元）
债券的价值=12*（P/A，10%，5）+100*（P/F，10%，5）
=12*3.7908+100*0.6209=45.49+62.09=107.58（元）
由于债券的市价为120元，其价值为107.58元，即投资者需要花120元买价值107.58元的债券，所以不值得投资

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