A 公司有长期借款200万元,年利率为5%,每年付息一次,到期一次还本,债券面额500万元,发行收入为600万元,发行费率为4%,票面利率为8%,目前市场价值仍为600万元;普通股面额500万元,目前市价800万元,去年已发放的股利率为10%,以后每年增长6%,筹资费率为5%;留存收益账面价值250万元,假设留存收益的市场价值与账面价值之比和普通股一致。公司所得税税率为25%,计算 A 公司的综合资金成本(采用市场价值权数)。

暖暖老师 解答

2021-06-30 14:33

长期债券的资本成本是
500*8%*（1-25%）/600*（1-4%）=5.21%

暖暖老师 解答

2021-06-30 14:34

普通股的资本成本是
10%/（1-5%）+6%=16.53%

暖暖老师 解答

2021-06-30 14:34

留存收益的资本成本是
10%+6%=16%

暖暖老师 解答

2021-06-30 14:35

计算 A 公司的综合资金成本(采用市场价值权数)。
（200*3.75%+600*5.21%+16.53%*800+250*16%）/（200+600+800+250）*100%