某公司目前的息税前利润为 200 万元，发行在外普通股 200 万股（每股 1元），已发行利率 6% 的债券 600 万元，不存在优先股。该公司打算为一个新的投资项目融资500 万元，新项目投产后公司每年息税前利润增加 50 万元。公司适用所得税税率为 30%。现有两个方案可供选择： 方案 1 ：按 8%的利率发行债券； 方案 2 ：按每股 20 元的价格发行新股。 要求：（1）计算两个方案的每股利润； （2）计算两个方案的每股利润无差别点息税前利润； （3）判断哪个方案更好（不考虑资金结构对风险的影响）。

暖暖老师 解答

2021-07-05 18:08

方案二的每股利润的计算
（200+50-36）*（1-30%）/225=0.71

暖暖老师 解答

2021-07-05 18:11

2）计算两个方案的每股利润无差别点息税前利润
（EBIT-36-40）*（1-30%）/200=
（EBIT-36）*（1-30%）/225
解得EBIT=396

暖暖老师 解答

2021-07-05 18:12

3.息税前利润500+50=550大于396
采用方案一