A公司年初净投资资本1000万元，预计今后每年可取得税前经营利润800万元，所得税税率为25%，第一年的净投资为100万元，以后每年净投资为零，加权平均资本成本8%，则企业实体价值为（　）万元 答案每年的税后经营净利润＝800×（1－25%）＝600（万元），第1年实体现金流量＝600－100＝500（万元），第2年及以后的实体现金流量＝600－0＝600（万元）。企业实体价值＝500/（1＋8%）＋（600/8%）/（1＋8%）＝7407（万元） 您好，关于企业实体价值＝500/（1＋8%）＋（600/8%）/（1＋8%）＝7407（万元）。这条式子不同懂为什么是这样子的，麻烦帮忙解答谢谢

四季老师 解答

2021-07-24 23:40

600/0.08是折算到了第一年末的价值，要折算到第一年初，跟500/1.08一个道理，等于是知道第一年末的终值，求第一年初的现值，所以是600/0.08/1.08

四季老师 解答

2021-07-24 23:45

至于为啥600/0.08是折到第一年末
可以这样理解，股票价值的计算公式P0=D1/（RS-g），D1是第一年末的股利初以必要报酬率减增长率就是第一年初的股票的价值了
在这个题目里，600相当于D1，RS就是8%，增长率g就是，600是第二年末的现金流量，所以600/（8%-0）就是第一年末的了