老师 风险溢酬咋理解？

资本资产定价模型： R＝Rf＋β×（Rm一Rf）

 其中，R表示某资产的必要收益率；β表示该资产的系统风险系数；Rf表示无风险收益率，通常以短期国债的利率来近似的替代；Rm表示市场平均收益率，通常用股票价格指数的平均收益率来代替。

 公式中的（Rm一Rf）称为市场风险溢酬，它是附加在无风险收益率之上的，由于承担了市场平均风险所要求获得的补偿，它反映的是市场作为整体对风险的平均“容忍”程度。对风险的平均容忍程度越低，越厌恶风险，要求的收益率就越高，市场风险溢酬就越大；反之，市场风险溢酬则越小。

 某项资产的风险收益率是该资产的β系数与市场风险溢酬的乘积。即：

 风险收益率＝β×（Rm一Rf）