（1） A公司2017年初投入资本2000万元，当年度税后营业净利润（NOPAT）为200万元，投入资本中，股权资本占60％，债务资本占40％；股权资本成本为10％，债务资本成本为5％，所得税税率为40％，求A公司2017年所获得的经济利润。（2） 2017年末评估上市公司M的股权价值，预计未来5年的股权现金流分别为1000万元、1100万元、1200万元、1300万元、1400万元，从第6年开始，股权现金流比上年增加5％，M的值为1.2，无风险利率为4％，市场风险溢价为5％。试评估M的股权价值为投资决策服务。

耀杰老师

职称：注册会计师

2021-11-22 18:00

年初债务资本为2000x40%=800
经济利润=200-2000x40%X5%-2000x60%x10%=40

耀杰老师解答

2021-11-22 18:41

股权必要报酬率=5%x1.2+4%=10%。那么股权价值=
1000/1.1+1100/1.1^2+1200/1.1^3+1300/1.1^4+1400/1.1^5+（1400*1.05）/（10%-4%）/1.1^5=19689.54

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