.龙飞公司目前拥有资金2000万元，其中，长期借款800万元，年利率10%；普通股1200万元，每股市价20元，上年每股股利为2元，预计股利增长率为5%。企业所得税税率为25%。采用综合资本成本比较法，试为公司在以下两种筹资方案中选择一种最优方案。方案一：增加长期借款1000万元，利率12%，预计普通股每股市价升为25元，每股股息增加至3元，股利增长率为2%。 方案二：发行普通股1000万元，预计普通股每股市价跌为18元，每股股息为2元，股利增长率为4%。

暖暖老师 解答

2021-12-22 05:48

方案一借款的资本成本12%*（1-25%）=9%
普通股资本成本是3/25+2%=14%
综合资本成本是
（1800*0.09+1200*0.14）/3000*100%=11%

暖暖老师 解答

2021-12-22 05:49

方案二
借款的资本成本是10%*（1-25%）=7.5%
普通股的资本成本2/18+4%=15.11%
综合资本成本是
（2200*0.1511+800*0.075）/3000*100%=13.08%

暖暖老师 解答

2021-12-22 05:49

相比方案一资本成本低