6、某企业计划用A设备替代B设备,B设备现行变价净收入为12万元,尚可继续使用5年,报废时净残值为2万元,预计使用B设备年实现利润额为3万元, 该设备的试用期预计为8年,预计净残值率为10%。取得A设备后可立即投入运营,A设备年创利额较B设备增加1.5万元。该企业的所得税税率为25%, 企业平均资本成本为10%。要求: 比较A、B项目的优劣。

陈诗晗老师 解答

2021-12-25 15:48

使用新设备：
购置成本=20万元
年折旧抵税=20*0.9/8*0.25=0.56万元
1-7年每年现金净流量=0.56+4.5*0.75=3.94万元
第8年现金净流量=3.94+20*10%=5.94万元
现金流出总现值=20-3.94*4.8684-5.94*0.4665=-1.95万元
年平均成本=-1.95/5.3349=-0.37万元

继续使用旧设备：
丧失当前B设备变现净流量=12*75%+15*25%=12.75万元
设备折旧抵税=15/5*0.25=0.75万元
1-4年每年现金净流量=3*0.75+0.75=3万元
第5年现金净流量=3+2=5万元
现金流出总现值=12.75-3*3.1699+5*0.6209=6.34万元
年平均成本=6.34/3.7908=1.67万元


综上所述，使用新设备比继续使用旧设备更加划算。
这道题也可以只算到现金流出总现值进行比较。