6.龙飞公司日前拥有资金2000万元,其中,长期借款800万元,年利率10%;普通股 1200万元,每股市价20元,上年每股股利为2元,预计股利增长率为5%。企业所得税税率为25%。采用综合资本成本比较法,试为公司在以下两种筹资方案中选择一种最优方案。方案-:增加长期借款1000万元 ,利率12%,预计普通股每股市价升为25元,每股股息增加至3元,股利增长率为2%。方案二:发行普通股1000万元,预计普通股每股市价跌为18元,每股股息为2元,股利增长率为4%.
迷人的大神
于2021-12-26 13:15 发布 749次浏览
- 送心意
何何老师
职称: 注册会计师,中级会计师,初级会计师,审计师,税务师
2021-12-26 13:39
长期借款资本成本是10%*(1-25%)=7.5%
普通股的资本成本是2*1.05/20+5%=15.5%
方案一借款资本成本12%*(1-25%)=9% 普通股资本成本是3*1.03/25+2%=14.36% 综合资本成本是 (1800*0.09+1200*14.36%)/3000*100%=11.14%
方案二普通股资本成本是 2*1.04/18+4%=15.56% 综合资本成本是 1000*0.075+2000*15.56%)/3000*100%=12.87%
相比之下,方案一资本成本低
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