3.长沙市天一股份有限公司是 一家化工原料生产企业，目前正处于免税期。该公司2015年营业额为6250万元，比上年增长28%,，2014年、 2015年该公司的有关财务比率以及行业平均数如下表所示。 要求: (1) 运用杜土邦财务分析原理，比较2014年公司与行行业平均净资产收益率，定性分析斤其差异的原因:定性分析其变化的原因；(2)运用杜邦财务分分析原理，比较本公司2014年与2015年的净资产收益事，定性分析其变化的原因。

2014年与同业平均比较：本公司权益净利率=销售净利率×总资产周转次数×权益乘数=7.2%×1.11×［1／(1-50%)］=15.98% 行业平均权益净利率=6.27%×1.14×［1／(1-58%)］=17.02% 具体分析如下： ①销售净利率高于同业水平0.93%，其原因是：销售息税前利润率(9.6%)较同业(10%)低(0.4%)，销售利息率(2.4%)较同业(3.73%)低(1.33%)； ②总资产周转次数略低于同业水平（0.03次），主要原因是应收账款回收较慢； ③权益乘数低于同业水平，因其资产负债率低。 (2)2015年与2014年比较： 2014年权益净利率=销售净利率×总资产周转次数×权益乘数=7.2%×1.11×［1／(1-50%)］=15.98%  2015年权益净利率=销售净利率×总资产周转次数×权益乘数=6.81%×1.07×［1／(1-61.3%)］=18.83% 具体分析如下： ①销售净利率低于2014年(0.39%)，主要原因是销售利息率上升(1.42%)； ②总资产周转次数下降，主要原因是固定资产和存货周转次数下降；③权益乘数提高，原因是资产负债率提高。