老师你好，在学习注会财管时，到期收益率，必要收益率，折现率，期望收益率，这些到底该如何区分呢？特别是在计算债券和股票的内在价值时，好多时候它们之间可以互相串用，都搞混了

清秀的荷花 追问

2022-03-03 11:57

能否详细说明，在何种情况下，这些不同的称谓是可以相互替换使用的呢？

梓苏老师 解答

2022-03-03 12:02

你好

（1）按照“到期收益率”折现计算得出的是债券的“买价”；
（2）按照“必要报酬率”折现计算得出的是债券的“价值”；
（3）按照“票面利率”折现计算得出的是债券的“面值”；
（4）发行债券时，债券的价值＝债券的发行价；
（5）如果平价发行（即发行价＝债券价值＝债券面值），则发行时的必要报酬率＝票面利率；如果在发行时购买（即买价＝发行价＝债券价值＝债券面值），则：到期收益率=必要报酬率=票面利率
（6）如果溢价发行（即发行价＝债券价值>债券面值），则发行时的必要报酬率<票面利率；如果在发行时购买（即买价＝发行价＝债券价值>债券面值），则：到期收益率=必要报酬率<票面利率
（7）如果折价发行（即发行价＝债券价值<债券面值），则发行时的必要报酬率>票面利率；如果在发行时购买（即买价＝发行价＝债券价值<债券面值），则：到期收益率=必要报酬率>票面利率
（8）决定必要报酬率和到期收益率大小的是“买价和价值”的大小关系，如果买价大于价值，则到期收益率小于必要报酬率，如果买价小于价值，则到期收益率大于必要报酬率，如果买价等于价值，则到期收益率等于必要报酬率