A公司年初净投资资本1000万元，预计今后每年可取得税前经营利润800万元，所得税税率为25%，第一年的净投资为100万元，以后每年净投资为零，加权平均资本成本8%，则企业实体价值为（　）万元。为什么不考虑期初的净投资资本1000？

何何老师

职称：注册会计师,中级会计师,初级会计师,审计师,税务师

2022-03-12 16:10

你好！
每年的税后经营利润=800×（1-25%）=600（万元），第1年实体现金流量=600-100=500（万元），第2年及以后的实体现金流量=600-0=600（万元），企业实体价值=500/（1 8%） 600/8%/（1 8%）=7407（万元）。

这题的解题思路是从未来现金流量的角度考虑的，不考虑现有投资或资产的。

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