某企业年初的资金结构见表2一8 表2—8 某企业年初的资金结构 单位:万元 资金来源 金额 长期债券(年利率6%) 500 优先股(年股利率10%) 100 普通股(8万股) 400 合计 1 000 普通股每股面值50元,今年期望每股股利5元,预计以后每年股利率将增加2%, 发行各种证券的筹资费用率均为1%,该企业所得税税率为25%。 该企业拟增资500万元,有两个备选方案可供选择: 方案一 :发行长期债券500万元,年利率为8%,此时企业原普通股每股股利将增加到6元,以后每年的股利率仍可增加2%。 方案二:发行长期债券20万元,年利率为7%,同时以每股60元发行普通股300万元,普通股每股股利将增加到5.5元,以后每年的股利率仍将增长2%。 要求: 1 计算该企业年初综合资金成本。 2 计算方案一的综合资金成本。 3 计算方案二的综合资金成本。 4 计算方案一、方案二的综合资金成本后并做出决策。

暖暖老师 解答

2022-03-16 13:10

1长期债券的资本成本是
6%*（1-25%）/（1-1%）*100%=4.55%

暖暖老师 解答

2022-03-16 13:11

优先股的资本成本是10%/（1-1%）100%=10.10%

暖暖老师 解答

2022-03-16 13:11

普通股的资本成本是
5/50*0.99+2%=12.10%

暖暖老师 解答

2022-03-16 13:14

计算该企业年初综合资金成本
（500*0.0455+100*0.1010+400*0.121）/1000=8.13%

暖暖老师 解答

2022-03-16 13:17

2发行债券资本成本8%*（1-25%）/（1-1%）=6.06%
普通股资本成本是6/50*0.99+2%=13.88%

暖暖老师 解答

2022-03-16 13:19

方案一综合资本成本是
计算该企业年初综合资金成本
（500*0.0455+100*0.1010+400*0.1380+500*0.0606）/1500=7.89%