A公司有长期借款200万元，年利率为5%，每年付息一次，到期一次还本；债券面额500万元，发行收入为600万元，发行费率为4%，票面利率为8%，目前市场价值仍为600万元；普通股面额500万元，目前市价800万元，去年已发放的股利率为10%，以后每年增长6%，筹资费率为5%；留存收益账面价值250万元，假设留存收益的市场价值与账面价值之比和普通股一致。公司所得税税率为25%，试求A公司的综合资金成本（采用市场价值权数）。

您好，计算过程如下
长期借款资本成本=5%*（1-25%）=3.75%
债券资本成本=（500*8%）*（1-25%）/【600*（1-4%）】=30/576=5.21%
普通股资本成本=6%+500*10%*（1+6%）/【800*（1-5%）】=6%+53/760=12.97%
留存收益的市场价值=250*800/500=400（万元）
留存收益资本成本=6%+250*10%*（1+6%）/400=6%+26.5/400=12.63%
总资本=200+600+800+400=2000（万元）
所以A公司的综合资本成本=3.75%*200/2000+5.21%*600/2000+12.97%*800/2000+12.63%*400/2000
=0.375%+1.563%+5.188%+2.526%
=9.65%