看不懂，老师详细解答一下

何何老师

职称：注册会计师,中级会计师,初级会计师,审计师,税务师

2022-04-15 07:34

【解析】
（1）乙公司的资产风险β资产（乙）=1.16÷［1+（1-25%）×（3/5）］=0.8，
丙公司的资产风险β资产（丙）=1.225÷［1+（1-25%）×（1/1）］=0.7，
平均资产风险β资产（平均）=（0.8+0.7）/2=0.75。
甲公司新能源汽车项目的权益风险β权益=0.75×［1+（1-25%）×（2/3）］=1.125，
权益资本成本=3%+1.125×8%=12%。
甲公司新能源汽车项目的加权平均资本成本=6%×2/5×（1-25%）+12%×3/5=9%。
（2）甲公司的股权价值=600×（P/F，12%，1）+960×（P/F，12%，2）+1248×（P/F，12%，3）+1372.8×（P/F，12%，4）+［1372.8×（1+10%）/（12%-10%）］×（P/F，12%，4）=600×0.8929+960×0.7972+1248×0.7118+1372.8×0.6355+［1372.8×（1+10%）/（12%-10%）］×0.6355=51044.58（万元）。
评价：以2025年的增长率作为后续期增长率的假设不适当。
理由：后续期的股权现金流量增长率应当与销售增长率同步增长。根据竞争均衡理论，后续期的销售增长率大体上等于宏观经济的名义增长率。如果不考虑通货膨胀因素，宏观经济的增长率大多在2%～6%之间。因此，假设后续期的股权现金流量仍保持10%的增长率不适当。
（3）甲公司目前股权市场价值=3000×6=18000（万元），
假设股权现金流量增长率为g，则有：
18000=600×（P/F，12%，1）+960×（P/F，12%，2）+1248×（P/F，12%，3）+1372.8×（P/F，12%，4）+［1372.8×（1+g）/（12%-g）］×（P/F，12%，4），
求得g=5.82%。

还没有符合您的答案？立即在线咨询老师免费咨询老师

精选问题

相似问题

看不懂，老师详细解答一下

在线提问累计解决 11065个问题

亲爱的学员你好，我是来自会计学堂的老师，很高兴为你服务，请问有什么可以帮助你的吗？

看不懂，老师详细解答一下

在线提问 累计解决 11065个问题

亲爱的学员你好，我是来自 会计学堂的老师，很高兴为你服务，请问有什么可以帮助你的吗？

已经收到您的问题，请填写手机号，解答成功后可以快速查看答案。

在线提问累计解决 11065个问题

亲爱的学员你好，我是来自会计学堂的老师，很高兴为你服务，请问有什么可以帮助你的吗？