某公司目前的资本来源包括面值为1元的普通股1000万股和平均利率为10%的3200万元的负债。预计企业当年能实现息税前利润1600万元。为了进一步拓展国际市场，公司需要在国外建立一全资子公司，该全资子公司需要投资4000万元。预计该子公司建成后会为公司增加销售收入2000万元。其中变动成本为1100万元，固定成本为500万元。该项资金来源有三种筹资形式：（1）以11%的利率发行债券；（2）按面值发行股利率为12%的优先股；（3）按每股20元价格发行普通股。试运用无差别点分析法分析公司选择哪一种筹资方式。（公司所税税率为25%

朱小慧老师

职称：注册会计师,初级会计师

2022-05-27 10:48

您好，计算过程如下
普通股和优先股的每股收益无差别点
（（EBIT-3200*10%）*（1-25%）-480）/1000=（EBIT-3200*10%）*（1-25%）/1200
计算得出普通股和优先股的每股收益无差别点的息税前利润是4160

债券和普通股每股收益无差别点计算
（EBIT-3200*10%）*（1-25%）/1200=（EBIT-3200*10%-4000*11%）*（1-25%）/1000
债券和普通股每股收益无差别点息税前利润是2960