该公司预期今后5年内以10%的速度高速增长,β值为1.5,税前 债务成本为9%,负债比率为50%。5年后公司进入稳定增长期,年增长 率下降到6%,β值为1,税前债务成本为8%,负债比率为40%,资本性 支出和折旧互相抵消。在今后5年内国库券年利率保持8%的水平,但5 年后国库券利率将下降到平均6%的水平,市场平均风险报酬率一直维 持在4%。要求:计算该公司的价值。(列出公式即可)
jack
于2022-10-16 14:04 发布 515次浏览
- 送心意
Jack老师
职称: 中级会计师,注册会计师,CMA,经济师,税务师,初级会计师
2022-10-16 14:21
您好,
1-5年股权成本=4%+1.5*(8%-4%)=10%
1-5年债务成本=9%*(1-25%)=6.75%
加权平均资本成本=50%*6.75%+50%*10%=8.375%
5年后股权成本呢=4%+1*(6%-4%)=6%
5年后债务成本=8%*(1-25%)=6%
加权平均资本成本=60%*6%+40%*6%=6%
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