8.2011年年初,对尚品公司进行估价的有关数据如下。 （1）基期数据:2011 年的销售收入为112880 万元,息税前利润为9905 万元,资本性支出 3560万元,折旧、摊销费为1200万元；营运资本占销售收入的比例为25%,为简化,经营活 需要的现金在预测期保持不变;所得税税率为25%;债务价值为32000万元;流通在外的普 股股数 2 000 万股。 （2）高速增长阶段数据：高速增长阶段为5年,息税前利润、销售收入、资本性支出、折旧 以 9%的速度增长。公司股权资本成本为 15% ，税后债务资本成本为 10.2% ，资产负债率 50%,加权平均资本成本为12.6%。 (3) 稳定增长阶段数据:FCFF 的预期增长率为 5%,债务成本为8.5%,负债比率为 5%，资本性支出与折旧相互抵消。公司股权资本成本为13%，税后债务资本成本为6.4%， 产负债率为40%，加权平均资本成本为10.35%。 据上试数据 请预测高增长期和稳定增长期 FCFF 现值，最后确定股票价值

高挑的白昼

于2022-11-06 14:02 发布   654次浏览