某企业现有资本结构全部为普通股100万元，每股 10元，折合10万股。现拟增资20万元，有甲、乙两种筹资方案可供选择。甲方案：发行普通股2万股，每股10元。乙方案：发行普通股1万股，每股 10元；另发行债券10万元，债券年利率为10%,该企业所得税税率为25%，请结合图形作 EBIT - EPS 分析。要求（不能只写结果而没有计算过程）: 1计算每股收益无差别点的 EBIT 2．如预计企业的息税前利润为15万元，应该选择哪一个方案并说明理由。

刘升老师 解答

2022-11-29 18:44

同学您好，这题考察的是每股无差别点筹资。具体的解析计算过程如下。

刘升老师 解答

2022-11-29 18:45

每股收益无差别点指的是发行股票筹资和负债筹资，筹集相同资本后，每股收益相等的那个筹资金额点。如果预计的息税前利润大于每股收益无差别点息税前利收益时，负债筹资方案比较好，因为负债利息可以抵税；如果预计息税前收益小于每股收益无差别点息税前收益时，发行股票筹资比较好。