公司为了进一步拓展市场，需要追加筹集资金。假设目前拥有资本2000万元，负 债资本占总资本20%，负债利息率10%，权益资本占总资本80%，（已发行普通股20万股， 每股面值80元）所得税税率25%，现有一良好的投资项目，企业准备筹资800万元，进 行项目投资，现有两种筹资方案可供选择： 方案1：全部发行普通股筹资800万元，增发10万股面值80元； 方案2：全部筹借长期债务800万元，债务利率10%，筹资费用率2%。 要求：①计算方案1筹资后资本结构的普通股的股数，债务利息； ②计算方案2筹资后资本结构的普通股的股数，债务利息和借款资金成本； ③计算每股利润无差别点时的息税前利润和每股收益。 追加筹资后，若公司息税前利润为200万元，请你计算每股收益判断公司应采用哪个方 案筹资？说明为什么？

暖暖老师 解答

2022-12-01 15:25

②计算方案2筹资后资本结构的普通股的股数20
利息是40+800*0.1=120

暖暖老师 解答

2022-12-01 15:26

借款资金成本计算是
0.1*（1-0.25）/（1-0.02）*100%=7.65%

暖暖老师 解答

2022-12-01 15:28

计算每股利润无差别点时的息税前利润
（EBIT-40）*（1-25%）/30=（ EBIT-120）*（1-25%）/20
解EBIt是280

暖暖老师 解答

2022-12-01 15:29

息税前利润200小于280方案一