6.某公司目前拥有资金500万元。其中，普通股300万元，每股价格10元；债券200万元，年利率8%。所得税税率25%。该公司准备追加筹资500万元，有以下两种方案可以选择： ①发行债券500万元，年利率10%; ②发行股票500万元，每股发行价格20元。要求： (1）计算两种筹资方案的息税前利润无差别点 （2）如果该公司预计的息税前利润为160万元， 确定该公司最佳的筹资方案。

有魄力的白昼 追问

2023-03-28 12:40

好的，谢谢老师

木子李老师 解答

2023-03-28 12:45

（1）（EBIT-200*8%-500*10%)*(1-25%)/(300/10)=(EBIT-200*8%)*(1-25%)/(300/10+500/20)
       得:EBIT=126万元
即两种筹资方案的息税前利润无差别点为126万元
（2）公司预计的息税前利润为160万元，大于每股收益无差别的126万元，应选择债务筹资，即方案1