财管里面，说的可持续增长率，永续增长率，是税前的口径还是税后的口径呢

玲老师

职称：会计师

2023-08-22 10:57

看公式可以看出来比如净利润是税后的
可持续增长率计算公式：
可持续增长率=(销售净利率×总资产周转率×留存收益率×权益乘数)/(1-销售净利率×总资产周转率×留存收益率×权益乘数)
可持续增长率=权益报酬率×留存收益率
可持续增长率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数×留存收益率
可持续增长率=权益资本收益率×(1-股利支付比率)
根据期初股东权益计算可持续增长率
可持续增长率=营业净利率×期末总资产周转率×期末总资产期初权益乘数×本期利润留存率=期初权益本期净利率×利润留存率
根据期末股东权益计算的可持续增长率
可持续增长率=期末权益净利率×本期利润留存率/(1-期末权益净利率×本期利润留存率)
可持续增长率是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售可以实现的最高增长率。此处的经营效率指的是销售净利率和资产周转率。财务政策指的是股利支付率和资本结构。

星空追问

2023-08-22 11:01

那说明什么呢，可持续增长率是税前的还是税后的

玲老师解答

2023-08-22 11:03

在计算的时候是用最后的数据。

玲老师解答

2023-08-22 11:03

是用税后的数据来计算的。

星空追问

2023-08-22 11:14

企业价值评估之中，有一个收入增长率，算收入数据的时候，一般是税前口径，直接收入乘以增长率；不过算后续期的价值时，是用股权资本成本减收入增长率的，股权资本成本是税后口径。
这是不是有点矛盾

玲老师解答

2023-08-22 11:20

好收入是不考虑增值税的，是用这个数据。
成本也是不包括可以抵扣的增值税的进项。

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