公司资本总计为400万元，其中权益资本（普通股200万股，每股面值1元），债务资本200万元，平均年利息率10%，所得税率25%。现该公司考虑扩大经营规模，拟再筹资资金200万元，有两种筹资方案：A方案平价发行普通股100万股，债券100万元；B方案平价发行债券140万元，普通股60万股。要求： 计算追加筹资后每股收益无差别点上的EBIT和EPS，假设企业追加筹资后的息税前利润为100万元，试作出筹资决策

诺言老师 解答

2023-12-10 16:13

1.( EBIT-200*10%)*（1-25%）/200=( EBIT-200*10%-140*债券票面利率)*（1-25%）/(200+60)
可以得出每股收益无差别点EBIT

诺言老师 解答

2023-12-10 16:14

上面发的有误，以下面为准，我假设债券票面利率也10%进行计算

诺言老师 解答

2023-12-10 16:18

1.( EBIT-200*10%-100＊10%)*（1-25%）/(200+100)=( EBIT-200*10%-140*10%)*（1-25%）/(200+60)
可以得出每股收益无差别点EBIT=60万元

诺言老师 解答

2023-12-10 16:22

每股收益无差别点上的EPS=.( 60-200*10%-100＊10%)*（1-25%）/(200+100)=0.075

诺言老师 解答

2023-12-10 16:23

2.应该选择B筹资方案