华美公司拟进行固定资产设备投资12000元，该设备寿命期为五年，采用直线法折旧，残值为2000元。另需垫支营运资金3000元，期初垫支，最后一年收回。年收入8000元，付现成本第一年为3000元，以后逐年递增400元。所得税税率为40%，资本成本为10%。 计算该方案现金流量并说明项目是否值得投资

姜再斌 老师 解答

2023-12-16 17:20

你好，本题解析如下：
折旧=（12000-2000）/5=2000
投资期现金流量=1200+3000=4200
经营期现金流量
第一年：（8000-3000）*（1-40%）+2000*40%=3800
第二年：（8000-3400）*（1-40%）+2000*40%=3560
第三年：（8000-3800）*（1-40%）+2000*40%=3320
第四年：（8000-4200）*（1-40%）+2000*40%=3080
第五年：（8000-4600）*（1-40%）+2000*40%+3000+2000*（1-40）%=7040
资本成本为10%
净现值=3800*（P/F,10%,1)+3560*（P/F,10%,2)+3320*（P/F,10%,3)+3080*（P/F,10%,4)+7040*（P/F,10%,5)-4200=3454.58+2941.984+2494.316+2103.64+4371.136-4200=11165.57
净现值大于零，则该项目可以投资