某公司2024年准备发行股票。公司在2024年的每股收益为2.15元。预计公司在随后的5年内，每年的盈利将以15%的速度增长，但到了第6年以后，公司的盈利水平将保持稳定 (即增长率为0)。假定投资者对该公司要求的收益率为12%(即适用的贴现率为12%)，而且公司每年的全部利润都将分配给股东。计算该公司股票的内在价值?

王晓晓老师 解答

2024-03-25 22:50

第一年折现:2.15*(1+15%)/(1+12%)=2.21
第二年2.15*(1+15%)*(1+15%)/(1+12%)/(1+12%)=2.27
第三年2.15*(1+15%)*(1+15%)*(1+15%)/(1+12%)/(1+12%)/(1+12%)=2.33
第四年2.33*(1+15%)/(1+12%)=2.39
第五年2.39*（1+15 %）/（1+12%）=2.45
第六年2.45*(1+15%)/(1+12%)=2.52
之后2.52/12%*（P/F,12%,5）=2.52/12%*0.567=11.91

王晓晓老师 解答

2024-03-25 22:51

最后加起来就是内外价值2.21+2.27+2.33+2.39+2.45+11.91=23.56