某企业有一新投资项目，需要新增资金5000万元，该企业准备通过以下方式筹集所需资金：发行2000万元债券，筹资费率为3%，债券票面利率为5%；发行1000万元优先股，年股息率为8%，筹资费率为5%；发行面1000万元的普通股1500万元，筹资费率为6%，第一年的预期股利率为10%，以后每年增长4%；留存收益筹资500万元。该企业所得税率为30%。问：为使得该项投资有意义，其投资报酬率至少要达到多少？

暖暖老师 解答

2024-04-23 15:45

优先股的资本成本是
8%/（1-5%）*100%=8.42%

暖暖老师 解答

2024-04-23 15:45

普通股的资本成本是
10%/（1-6%）+4%=14.64%

暖暖老师 解答

2024-04-23 15:46

留存收益的资本成本是
10%+4%=0.14

暖暖老师 解答

2024-04-23 15:47

为使得该项投资有意义，其投资报酬率至少要达到
（2000*3.61%+1000*8.42%+1500*14.64%+500*14%）/5000*100%=