公司营运风险降低会使平均加权资本成本降低

如果单独考虑，以下选项中，哪些选项会提高公司的资本成本？ （ ）

Ⅰ.公司降低运营杠杆。

Ⅱ.公司税率增加。

Ⅲ.公司偿还唯一的未偿债务。 

Ⅳ.国债收益率增加。

A. I 和Ⅲ

B. Ⅱ 和Ⅳ

C. Ⅲ和Ⅳ

D. I，Ⅲ和Ⅳ

【答案及解析】C

债务的资本成本低于股权的资本成本，偿还债务会使股权的筹资比例增加，因此平均加权资本成本增加。国库券收益率增加会使债务的资本成本和股权的资本成本同时增加，因此平均加权资本成本增加。公司营运风险降低会使平均加权资本成本降低，税率增加使得税后债务的资本成本降低，进而平均加权资本成本降低。