财务杠杆系数的计算公式怎么推导

财务杠杆系数的计算公式怎么推导

财务杠杆系数表达式DFL=EBIT/(EBIT-I)的推导过程:

根据定义可知,财务杠杆系数=普通股每股利润变动率/息税前利润变动率

=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)

因为,EPS1=(EBIT1-I)×(1-T)/n

EPS2=(EBIT2-I)×(1-T)/n

所以,△EPS=EPS2-EPS1=(EBIT2-EBIT1)×(1-T)/n

=△EBIT×(1-T)/n

△EPS/EPS1=△EBIT/(EBIT1-I)

(△EPS/EPS1)/(△EBIT/EBIT1)=EBIT1/(EBIT1-I)

即,财务杠杆系数DFL=EBIT1/(EBIT1-I)=EBIT/(EBIT-I)

财务杠杆系数是指普通股每股收益(EPS)变动率相对于息税前利润(EBIT)变动率的倍数.

财务杠杆效应产生的原因:固定性资本成本(利息、优先股股利等)的存在,而使得企业的普通股收益(或每股收益)变动率大于息税前利润变动率.

影响财务杠杆的因素:债务成本比重越高、固定的资本成本支付额越高、息税前利润水平越低,财务杠杆效应越大,反之则相反.

财务杠杆作用的后果有哪些?

不同的财务杠杆将在不同的条件下发挥不同的作用,从而产生不同的后果.

1、投资利润率大于负债利润率时.财务杠杆将发生积极的作用,其作用后果是企业所有者获得更大的额外收益.这种由财务杠杆作用带来的额外利润就是财务杠杆利益.

2、投资利润率小于负债利润率时.财务杠杆将发生负面的作用,其作用后果是企业所有者承担更大的额外损失.这些额外损失便构成了企业的财务风险,甚至导致破产.这种不确定性就是企业运用负债所承担的财务风险.

由此可见,当负债在全部资金所占比重很大,从而所支付的利息也很大时,其所有者会得到更大的额外收益,若出现投资利润率小于负债利息率时,其所有者会承担更大的额外损失.通常把利息成本对额外收益和额外损失的效应成为财务杠杆的作用.

财务杠杆系数的计算公式怎么推导?很多学员们看完上文计算公式推导的过程之后,觉得过程太复杂了,很多步骤不是很理解的,其实大家需要注意的是财务杠杆系数的计算公式核心就是在于两个变动率的,这个变动率的计算才是掌握计算公式的重点.如果你们觉得小编老师讲解太过于复杂,不利于理解,那么就带着问题来本网站上找老师提问,会有专业的会计老师给你们解答的.