什么是企业最佳资本结构

2019-04-25 09:57 来源:网友分享
3701
学术界对最佳资本结构存在很多争议。资本结构是动态的,想达到最佳资本结构需要加强管理。下面就由会计学堂小编为大家解答什么是企业最佳资本结构。跟着小编一起学习吧!

什么是企业最佳资本结构

答:一般认为最佳资本结构是指能使企业资本成本最低且企业价值最大并能最大限度地调动利益相关者积极性的资本结构。虽然对最佳资本结构的标准仍然存在着争议,但是股权融资与债权融资应当形成相互制衡的关系,过分偏重任何一种融资都会影响到公司经营的稳定和市场价值的提升。

最佳资本结构的存在性问题

即是否存在最佳资本结构。一派观点否认最佳资本结构的存在,早期资本结构理论中的净营运收益理论,MM定理,都否定了最佳资本结构的存在。另一派观点则肯定最佳资本结构存在,早期资本结构理论中的净收益理论与传统理论,修正的MM定理,权衡理论,控制权理论,代理成本理论等都肯定了最佳资本结构的存在。

最佳资本结构的决定问题

在承认最佳资本结构存在的学者中,关于最佳资本结构的决定,也存在着很大的分歧与争议。

什么是企业最佳资本结构

我国企业资本结构的优化对策

1.提高资产赢利水平,强化企业自我积累能力

企业债务不断沉淀的一个主要原因就是资产盈利水平低下、缺乏效率,企业自我积累机制严重弱化。为此,要增强内部融资的能力,就必须努力提高企业资产盈利水平,增加企业的自我积累。

2.实现股权的多元化,完善财务风险管理

我国企业依靠以银行贷款为主的高负债发展模式具有很大的财务风险,潜在的融资成本必将提高,从而影响企业价值的最大化。因此,要注重股权融资多元化,适当采取内部职工股、期权期股、引进战略投资者、充分利用民间资本等多种直接融资手段,避免过高的负债率,降低企业的财务风险。财务风险管理包括两方面的含义:一是短期负债和长期负债的安排;二是取得资金和偿还债务的时间安排。债权融资的多少及其期限结构,应与企业生产经营的周期波动相匹配,避免出现不合理的债权融资安排所引起的某一时点上的偿债高峰,某一时点上的资金闲置,充分利用现有的债权进行融资,搞好存量管理,避免企业因支付危机所造成的破产。

3.充分发挥债券市场的功能,提高资本市场效率

我国资本市场的主要特征为股票市场发展迅速,企业债券市场的发展相对迟滞,这不利于企业融资成本的降低。我国企业对股权融资呈现出强烈的偏好,这与MM理论的分析结论相背,原因是我国发行债券的资格审核认证比股票上市严格得多。显然,较高的债券发行门槛减弱了企业追求负债纳税节约的愿望。随着我国证券市场的发展,在通过证券市场大力发展直接融资的同时,积极利用债权融资,特别是通过发行企业债券、可转换债券的方式筹集资金。

4.完善公司治理结构,建立资本结构动态优化机制

在完善的市场经济条件下, 通过出资者的财务约束及资本市场、经理市场、银行机构等多种约束机制的共同作用, 实行两权分离条件下对公司经营者行为的控制, 

保证出资者的根本利益。我国应针对上市公司资本结构的扭曲, 

建立资本结构的结构动态优化机制。企业资本结构应与企业发展战略相协调,不断适应发展战略对资本结构的要求。对于任何一个企业来说,由于市场的供求关系处于经常性的变化之中,资本的构成情况也在不断发生变化, 

资本结构总是呈现动态的状况。对于资本结构的管理, 应强化公司的财务预算约束, 强化出资者对公司的监督, 建立利润分享计划, 使公司形成有效的激励机制和约束机制, 

促使经营者敢于有意识地负债筹资。

关于问题“什么是企业最佳资本结构” 会计学堂小编就暂时为大家解答到这里了,想要了解更多的内容,可以通过会计学堂官网进行搜索。如果大家在学习上或者工作中还有什么不懂的,可以与窗口的金牌答疑老师取得联系。

还没有符合您的答案?立即在线咨询老师 免费咨询老师
相关文章
  • 教育公司收取什么税
    教育公司收取什么税?按照企业所得税法的相关规定,作为教育事业的公司在经营所得时同样是需要依法纳税的,最为常见的纳税税种通常是以企业所得税为主,还会包含一些其他的税种,比如说增值税、附加税、印花税等等;关于教育公司纳税的其他财务知识,小编老师已经整理好关于教育公司纳税税种的相关知识给大家,也希望你们可以来阅读下述文章,对你们学习肯定有所启发的。
    2025-04-16 11
  • 审计成本是什么意思
    审计成本是什么意思?根据小编老师的理解,针对审计成本概念的理解,学员们需要从广义和狭义角度来理解的;如果是广义的理解,审计成本指的就是社会管理成本的组成部分的,通俗来说就是政府经济管理活动中作为审计活动支出的费用;而从狭义的角度来理解,就是审计某个项目支出的费用等等;关于审计成本费用的相关介绍资料,小编老师欢迎你们来阅读下述文章,希望对你们理解有所启发的。
    2025-04-18 10
  • 土特产缴纳什么税
    土特产缴纳什么税?按照相关税法的要求,只要企业纳税人销售商品都是需要依法缴纳税收的,只不过这个税收的征收需要根据具体的情形来定的;作为从事销售土特产公司的应纳税所得税,通常都是需要依法缴纳增值税的,如果是个体或者个人销售土特产的收入,还需要缴纳个人所得税的;关于土特产纳税的相关介绍资料,小编老师已经整理好相关的内容给大家,也建议你们可以来阅读下述文章试试。
    2025-04-21 7
相关问题
圈子
  • 会计交流群
  • 会计考证交流群
  • 会计问题解答群
会计学堂