中小企业现金流量管理案例分析

中小企业现金流量管理案例分析

现金流对于企业，就像血液对于人。只有血液充足且流动顺畅，人体才会健康，良性循环的现金流可以使企业健康成长。企业若没有充足的现金就无法运转。如果现金流出现负债，将会导致企业正常营运活动的中断，并引起连锁反应，导致企业事业的夭折。企业管理者应经常关注企业现金流，充分考虑资金的流入流出，并做好一旦现金流出现负值的防范措施。在企业的运营过程中，保证现金流不中断非常关键。近期出现的科龙事件和德隆事件，都与现金流断裂有着必然的关系。现金流的平衡是现代企业融资发展中不可忽视的关键问题。

对于企业的生存来说，现金流量比利润更重要，根据权责发生制原则确认的利润指标容易受人为操纵和控制，并不能给企业的持续经营带来实质性的帮助。而现金流却是企业生存的必要元素，可以反映企业的支付能力。我们经常可以看到，有的企业虽然账面盈利颇丰，却因企业现金流量不充沛而倒闭，有的企业虽然年年亏损，确因有足够的现金流量而得以长期维持生存，最后抓住机遇发展壮大，因此可以说，现金流量是利润质量高低的检测器。一个企业要想持续经营，靠的不时高额利润，而是必须保持良好、充足的现金流量。否则，如果企业资金周转失灵，无力偿还到期债务，就会引发财务危机，甚至导致破产。

我国的一些企业，尤其是中小企业在发展是奉行的大多是先资源后市场、先机会后威胁的模式，只要手里有相关资源，只要觉得某一行业有市场，企业就会选择进入，而没有考虑企业的实力是否能够支撑这一决策，没有考虑企业即将面临到的威胁。我国企业的这种发展模式显然是与其“借力型”的资金运用模式相一致的。据有关调查显示，我国企业的发展大多都是以银行借款为主，有的企业资产负债率严重超过65%的国际警戒线。有的企业，甚至所有的现金流都来自银行贷款。

现金流陷阱是中小企业成长过程中非常大的问题。在中小企业发展的各个阶段，其表现有所不同。

1、 业务飞速增长时期。业务增长永远不会均衡，如果业务模式没有设计好，或缺乏抗风险能力，那么企业就会面临风险。业务告诉增长，削弱了企业对付款回款周期的控制能力。为了获得更多业务，许多企业经常采取滞后回款期的方式，而在付款期上一拖再拖，导致信誉境地，最终必然要受到惩罚；而且，当一家企业进行惩罚你时，就可能有多家企业进行惩罚，面对这种多米诺骨牌效应，很少有企业能够应对自如，尤其是处于快速成长期的企业。

2、 潜在的付款周期到来时。一些潜在的付款周期，如房租、税费，发放工资等，往往从财务报表上不容易反应出来，忽略了这些档期的存在将给企业现金流带来巨大影响，也给企业管理带来问题

3、 DSO周期过长，且大于35天时。DSO是指一家企业把它的账目变成现金的平均时间。对于一般企业特别是二级代理企业而言，DSO就意味着“我卖出产品的平均回款周期”，应收款DSO小于应付款DSO时，现金流失良性的。两者之间的差异越大，企业的增长也就越快。应收款DSO提供了一个警戒值，大于35 （参考值）时，企业就不应盲目扩张了，因为越扩张，风险就越大，现金流危机就越深刻。现在许多企业比较关心融资问题，但DSO理论告诉我们，如果企业不能很好地解决其内部的现金流管理问题，企业的增长空间是不会很大的。

4、 库存过大，特别是库存指数大于2时。库存不仅占用了资源，而且随时都会贬值，因此库存是增加企业风险的一个重要因素。现在现实经营中，库存有时又是必不可少的，那么如何减少库存风险呢？这就要挤靠库存指数理论。“库存指数=现有库存量+过去四周销量平均值”。当库存指数大于2时，说明公司的库存面临着问题，如果这个数字大于5时，那么问题已经是相当严重了，若不仅快解决，企业的发展将受到巨大影响。当然有些行业的自身特点也会影响其临界值。

如何理解现金循环？

现金循环分为两种：一种是短期现金循环，另一种是长期现金循环。无论是哪种现金循环，当产品价值实现而产生现金流入时，都要重新在新一轮循环中参与不同性质的非现金转化，这一过程导致了企业现金流不平衡。

现金流是企业生产经营活动的第一要素。企业只有持有足够的现金，才能从市场上取得生产资料和劳动力，为价值创造提供必要条件。因此获得充足的现金，是企业组织生产经营活动的基本前提。

（一）现金流量管理水平往往是决定企业生死存亡的关键

一般来说，一家稳健的企业其现金周转模式是：经营和投资活动承担企业现金的造血功能，通过它们周而复始地周转运作源源不断地为企业带来新生血液，是企业生存的关键，而筹资现金流仅仅起着间歇性的输血作用。一家企业，只有在生产过程中创造的产品满足社会的需要，得到社会的认可、实现销售并收回现金，其价值创造才能得以实现。

企业和人体一样，不可能完全依靠输血生存，必须靠自身良好的造血机能才能健康发展。也就是说，企业正常生产经营活动所需的资金主要靠造血功能机制所形成的现金流动提供，而承担输血功能的筹资性现金流动只能在企业短暂资金不足时起调节补充的作用。只有良好的造血功能才能为企业带来充足的现金流入，才能偿还债务、支付利息和支持企业进一步扩张。否则，企业价值创造的过程就会中断。因此，对企业现金流量管理水平的高低决定着企业的生存发展。

许多企业管理者都明白一个道理，企业不怕经营负债、不怕亏损，就怕现金周转不灵。资金链一断，企业就会陷入困境，面临破产、倒闭，此类例子举不胜举。

曾经在国内炒得沸沸扬扬的索芙特商标拍卖案，其实质就是因为广西红日公司拖欠了其他公司不过158元的欠款，而最后闹到要将价值十几亿元的“索芙特”商标拍卖的境地，不禁让人感慨“一分钱逼死英雄汉”的结局。同样，品牌价值几十亿元的“先科”商标，也曾因欠其他企业3000万元而导致要拍卖的窘境。

（二）很多企业的营运危机源于现金流量管理不善

营运资金持有量的高低影响着企业的收益和风险。较高的营运资金持有量能够保证企业支付到期债务，能够及时供应企业生产材料和准时向客户提供产品，从而保证经营活动平稳进行，降低经营风险。流动资产的收益性一般低于固定资产，较高的营运资金持有量会降低企业的收益率，而较低的营运资金持有量可使企业的收益率较高，但现金较少、有价证券量大和较低的存货保险储备会降低企业的偿债能力和采购成本的支付能力，造成信用损失、材料供应中断和生产阻塞，最终加大企业风险。

三、现金流危机的成因

现金流危机犹如企业内部的毒瘤，会使企业陷入困境。前文中提到的几个案例就很好地证明了企业缺乏现金流的危害。下面，我们通过几种典型的案例来认识现金流危机的成因。

综合以上所述，企业的现金流量的管理比企业利润还要重要，并且现金流是企业生存的必然要素。本文阐述的内容有点多，希望大家可以仔细的阅读，如果上述内容无法帮你解答话，那你就来会计学堂网进行提问。