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根据优序融资理论，企业最后考虑的筹资方式是（　）。 A、留存净利润 B、长期借款 C、发行债券 D、发行普通股

A 企业计划筹资 5000 万元，其中银行贷款 500 万元，年利息率 8%；发行债券 2000 万元，票面利率 10%，预计筹资费率 2%；发行普通股 2500 万元（400 万股，每股 6.25 元)，预计筹资费率 5%，已知本年每股股利为 0. 5 元，股利增长率为 4%，企业所得税率为 25%。要求：计算企业的各种资金的个别资金成本及综合资金成本。

普通股资本成本不能起到抵税的作用，而且是用税后净利润支付的，那税前普通股成本和税后普通股资本成本有什么区别呢

光华公司目前资本结构为：总资本1000万元，其中债务资本400万元（年利息40万元）；普通股资本600万元（600万股，面值1元，市价5元）。企业由于扩大经营规模，需要追加筹资800万元，所得税税率20%，不考虑筹资费用因素。有三种筹资方案：甲方案：增发普通股200万股，每股发行价3元；同时向银行借款200万元，利率保持原来的10%。乙方案：增发普通股100万股，每股发行价3元；同时平价发行5万股，面值为100元的优先股，股息率7.2%。丙方案：不增发普通股，溢价发行600万元面值为400万元的公司债券，票面利率15%；由于受债券发行数额的限制，需要补充向银行借款200万元，利率10%。要求：（1）计算甲、乙方案的每股收益无差别点；（2）计算乙、丙方案的每股收益无差别点；（3）计算甲、丙方案的每股收益无差别点；（4）根据以上资料，对三个筹资方案进行选择。

相对于普通股筹资而言，属于债务筹资特点的是（　）。 A、资本成本高 B、没有固定偿还期限 C、形成企业固定的利息负担 D、会分散投资者对企业的控制权

某公司2017年长期资本总额为1000万元,股权比例为55%。债务的平均年利率为6%,普通股15万股。由于扩大业务,需追加筹资额500万元,所得税率25%。现在有两种筹资方案。方案(1): 全部发行债券:票面利率7%。方案(2): 发行普通股80 000股,每股面值40元；剩余部分向银行申请借款，利率为5%; 采用每股收益分析法考虑如何安排资本结构?

某公司目前拥有资金1000万元。其中，普通股500万元，每股价格20元。债券300万元，年利率为8%。优先股200万元，年股利率为15%。所得税税率为33%。该公司准备追加筹资1000万元，有下列两种方案可供选择:(1)发行债券1000万元，年利率为10%；(2）发行普通股股票1000万元，每股发行价格40元。要求:(1)计算两种筹资方案的每股利润无差别点;(2)如果该公司预计的息税前利润为200万元，确定该公司最佳的筹资方案。

光华公司目前的资本结构为:总资本 1000 万元,其中债务资本 400 万元(年利息 40 万元),普通股资本 600 万元( 600 万股,面值 1 元,市价 5 元)。企业由于有一个较好的新投资项目,需要追加筹资 300 万元,有两种筹资方案: 甲方案:增发普通股 100 万股,每股发行价 3 元。乙方案:向银行取得长期借款 300 万元,利息率6% ; 根据财务人员测算,追加筹资后销售额可望达到 1200 万元,变动成本率 60% ,固定成本 200 万元,所得税率 20% ,不考虑筹资费用因素。做出增资决策

1某公司现有普通股100万股，股本总额为1000万元，公司债券为600万元。公司拟扩大筹资规模，有两个备选方案：甲方案：增发普通股50万股，每股发行价格为15元。乙方案：平价发行公司债券750万元。若公司债券年利率为12%，所得税率为25%。要求：　（１）计算两种筹资方式的每股利润无差别点。　（２）若该公司预期息税前利润为400万元，对筹资方案作出决策。求完整的计算过程

大明公司原有资本1000万元，其中，债务资本 300万元，每年负担利息27万元，权益资本700万元，发行在外的普通股14万股，每股面值50元。该公司所得税率为25%。由于扩大业务需要，需要追加筹资300 万元，有两个方案可供选择: 方案A，全部发行普通股，增发6万股，每股面值50 元; 方案B，全部筹措长期债务，债务年利率9%，利息27 万元。预计公司未来的息税前利润为100万元，要求运用每股收益分析法进行筹资决策。

公司准备筹集新资金400万元以扩大生产规模。筹集新资金的方式有增发普通股和举借长期借款两种选择。若增发普通股，则计划以每股10元的价格增发40万股；若采用长期借款，则以10%的年利率借入400万元。已知B公司现有资产总额为2000万元，负债比率为40%，年利率8%，普通股100万股。假定增加资金后预期息税前利润为500万元，所得税税率为25%。采用每股收益无差别点法分析应选择增发普通股还是举借长期借款？（要求：上传计算分析过程作为附件。）

资金来源，长期债券年利率6%500万，优先股年股利率10%100万，普通股8万股400万，合计1000万，普通股每股面值50元，今年期望每股股利5元，预计以后每年股利率将增加2％，发行各种证券的筹资费率均为1％，该企业所得税率为25％。要求：计算该企业年初综合资本成本率

如何计算普通股，优先股股数，资金成本率

某公司准备筹集长期资金3000万元，筹资方案如下:公司从借入1000万的长期资金，年利息为5%，每年结息一次，到期-一-次还本。同时需支付借款额的1%的手续费。该公司发行普通股，每股发行价为100元，筹资费用率6%，预计下一-期每股股利14元，以后每年的股利增长率为3%。该公司适用的所得税税率为25%。请计算: (1)该公司长期借款的资本成本。 (2)该公司发行普通股的资本成本。(3)该公司的综合资本成本。

6.龙飞公司日前拥有资金2000万元,其中,长期借款800万元,年利率10%;普通股 1200万元,每股市价20元,上年每股股利为2元,预计股利增长率为5%。企业所得税税率为25%。采用综合资本成本比较法,试为公司在以下两种筹资方案中选择一种最优方案。方案-:增加长期借款1000万元 ,利率12%,预计普通股每股市价升为25元,每股股息增加至3元,股利增长率为2%。方案二:发行普通股1000万元,预计普通股每股市价跌为18元,每股股息为2元,股利增长率为4%.

龙飞公司目前拥有资金 2000 万元，其中，长期借款 800 万元，年利率 10%;普通股 1200 万元，每股市价 20 元，上年每股股利为 2 元，预计股利增长率为 5%。企业所得税税率为 25%。采用综合资本成本比较法，试为公司在以下两种筹资方案中选择一种最优方案。方案一:增加长期借款 1000 万元，利率 12%，预计普通股每股市价升为 25 元，每股股息增加至 3 元，股利增长率为 2%。方案二:发行普通股 1000 万元，预计普通股每股市价跌为 18 元，每股股息为 2 元，股利增长率为 4%。

.龙飞公司目前拥有资金2000万元，其中，长期借款800万元，年利率10%；普通股1200万元，每股市价20元，上年每股股利为2元，预计股利增长率为5%。企业所得税税率为25%。采用综合资本成本比较法，试为公司在以下两种筹资方案中选择一种最优方案。方案一：增加长期借款1000万元，利率12%，预计普通股每股市价升为25元，每股股息增加至3元，股利增长率为2%。方案二：发行普通股1000万元，预计普通股每股市价跌为18元，每股股息为2元，股利增长率为4%。

公司2018年长期资本总额为4000万元，其中长期借款1000万元，利率8%，普通股 3000万元（200万股），无风险股票的报酬率为6%，市场必要收益率12%，贝他系数1.5，假定所得税税率25%,2018年息税前利润500万元。2019年预计长期资本总额增至6000万元，需追加筹资2000万元。现有两个追加筹资方案可供选择：(1）发行公司债券，票面利率10%，筹资费用率为5%;(2）增发普通股 100 万股（每股市价 20元，采用固定股利政策，每年分配股利3元）。预计2019年息税前利润为1000万元分别计算该公司2019年公司债券与普通股的资本成本率、综合资本成本率

3、A企业计划筹资5000万元，其中银行贷款500万元，年利息率8%；发行债券2000万元，票面利率10%，预计筹资费率2%；发行普通股2500万元(400万股，每股6.25元)，预计筹资费率5%，已知本年每股股利为0.5元，股利增长率为4%，企业所得税率为25%。要求：计算企业的各种资金的个别资金成本及综合资金成本。

A企业计划筹资5000万元，其中银行贷款500万元，年利息率8%;发行债券2000万元，票面利率10%，预计筹资费率2%;发行普通股2500万元(400万股，每股6.25元)，预计筹资费率5%，已知本年每股股利为0.5元，股利增长率为4%，企业所得税率为25%。要求:计算企业的各种资金的个别资金成本及综合资金成本。

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