什么是股权现金流量

来源: 会计学堂实务 2019/12/30 20862人查看
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什么是股权现金流量


股权现金流量是一定期间企业可以提供给股权投资人的现金流量。

公式一:

股权现金流量=实体现金流量-债务现金流量 。

其中:实体现金流量=税后经营利润-净经营资产增加 。

债务现金流量=税后利息费用-净负债增加。

所以:

  股权现金流量=(税后经营利润-净经营资产增加)-(税后利息费用-净负债增加) 。

  =(税后经营利润-税后利息费用)-(净经营资产增加-净负债增加) 。

  =净利润-股东权益增加 。

由于:股东权益增加=(净利润-现金股利)+股票发行-股票回购 。

所以:股权现金流量=净利润-股东权益增加。

=现金股利-股票发行+股票回购。

公式二 :

  在企业价值评估中,负债率=净负债÷净经营资产 。

  如果负债率不变,则负债率=净负债增加÷净经营资产增加,股东权益增加=净经营资产增加×(1-负债率),股权现金流量=净利润-净经营资产增加×(1-负债率) 。

  由于:净经营资产增加=实体净投资 。

  所以:如果负债率不变,则股权现金流量=净利润-实体净投资×(1-负债率) 。

  另外:股东权益增加=净经营资产增加-净负债增加=实体净投资-债权净投资=股权净投资 。

  所以:股权现金流量=净利润-股权净投资 。

相应地:实体现金流量=税后经营利润-实体净投资 。

债务现金流量=税后利息费用-债权净投资。

【例】小明公司2015年每股收益为15元,每股资本支出40元,每股折旧与摊销30元;本年比上年每股经营营运资本增加5元。根据预测全球经济长期增长率为5%,该公司的净投资资本负债率目前为40%,将来也将保持目前的资本结构。每股股权现金流量为多少?

每股净经营资产净投资=每股资本支出-每股折旧与摊销+每股经营营运资本增加=40-30+5=15(元)。

每股股权现金流量=每股收益-每股净经营资产净投资×(1-净投资资本负债率)=15-15×(1-40%)=6(元)。

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