（2）（2）β资产＝1.1125÷[1＋（1－15%）×（1/4）]＝0.9175 　　无负债权益资本成本＝4%＋0.9175×5%＝8.59% 请问这个求权益资本成本时为什么要用β资产而不直接用β权益

天天向上 追问

2018-08-31 12:40

【例题·计算分析题】ABC公司正在考虑改变它的资本结构，有关资料如下：
（1）公司目前债务的账面价值1000万元，利息率为5%，债务的市场价值与账面价值相同；普通股4000万股，每股价格1元，所有者权益账面金额4000万元（与市价相同）；每年的息税前利润为500万元。该公司的所得税税率为15%。
（2）公司将保持现有的资产规模和资产息税前利润率，每年将全部税后净利分派给股东，因此预计未来增长率为零。
（3）为了提高企业价值，该公司拟改变资本结构，举借新的债务，替换旧的债务并回购部分普通股。可供选择的资本结构调整方案有两个：①举借新债务的总额2000万元，预计利息率为6%；②举借新债务的总额为3000万元，预计利率为7%。
（4）假设当前资本市场上无风险利率为4%，市场风险溢价为5%。公司采用资本资产定价模型估算其权益资本成本。
要求：
  （1）计算该公司目前的权益成本和贝塔系数（计算结果均保留小数点后4位）。
  （2）计算该公司无负债的贝塔系数和无负债的权益成本（提示：根据账面价值的权重调整贝塔系数，下同）。这是个真题。

老江老师 解答

2018-08-31 12:44

不知道为什么~~~，你再问问别的老师吧！