公司持有国债6个月的远期合约。6个月后，利率下降。则6个月后远期合约的价值怎么变化

哈哈哈笑死 追问

2019-01-17 15:36

老师能告诉我原因吗？

沈家本老师 解答

2019-01-17 15:44

您好，当市场利率高时，说明投资者预期的收益高，则对于未来确定的现金流，折现的利率就高，则远期合约价值就变小；当市场利率低时，说明投资者预期收益低，对于未来确定的现金流，折现的利率低，则远期合约的价值就变大。

哈哈哈笑死 追问

2019-01-17 15:48

那如果是无风险利率下降呢

沈家本老师 解答

2019-01-17 16:03

您好，无风险利率是市场利率中的基准利率，所以与远期合约的价值也是呈反向关系。

哈哈哈笑死 追问

2019-01-17 16:12

我都搞糊涂了 因为对于这个远期合约算是看涨期权 害怕未来国债利率上涨 那么的话应该是价值变小啊 怎么变高呢

哈哈哈笑死 追问

2019-01-17 16:13

说错了是利率下跌 价值应该变小

哈哈哈笑死 追问

2019-01-17 16:17

因为我做了两道类似的题 一个说是正向关系一个是反向关系 所以想知道哪个是对的哪个是错的

沈家本老师 解答

2019-01-17 16:36

您好，远期合同交易是买卖双方签订远期合同,规定在未来某一时期进行实物商品交收的一种交易方式，类似于期货，而不一定是看涨期权，期权的情况比较特殊，但是利率与期货是反向关系是确定的，原因如我上面描述的。 
您需要注意远期合约是期货而不是看涨期权。

哈哈哈笑死 追问

2019-01-17 16:50

因为我记得远期合约的多头等价于一个看涨期权的多头 所以才会相提并论的

沈家本老师 解答

2019-01-17 18:53

同学您好，我们可以这样简单理解，预测利率下降，那么投资者别的投资渠道去银行存款收益会下降，国债的利率不变，投资者会青睐国债，所以远期国债合约价格会上升。 
供您参考

沈家本老师 解答

2019-01-17 18:53

如银行存款，银行理财，一个字打错了