净现值变小 进一步提高贴现率 理解 此时内含报酬率大于设定贴现率 不理解 还有IRR>i,应提高贴现率继续测试 不理解 老师能否举例 举一个例子 看着这题的不说人话实在晕 尤其IRR跟i i是实际贴现率 是投资人要求的最低报酬率吧

6 追问

2020-01-09 19:28

我就是看网课看完了然后做题出现疑问 你这个人回答每个回答我都十分满意满意的非常满意 红包奉上别嫌小

6 追问

2020-01-09 20:21

我们计算下净现值=110/(1+9%)-100=0.92万元，这个净现值大于0，说明内含报酬率大于必要报酬率9%，所以要我们计算这个项目内含报酬率的话，可以试试10%，

老师=0.92万，说净现值大于0 理解， 
说明内含报酬率大于必要报酬率9% 这一句不理解 太突然了
0.92大于0说明净现值大于0 怎么能说明内含报酬率大于必要报酬率呢 我从场外理解 那肯定是内含报酬率大于必要报酬率否则我不会投资 我问题是假如不是用9 用10% 算出来净现值是0，那说明收入等于支出的最低折现率是10% 也就是必要报酬率是10% ？不对啊不是10%是内含报酬率 是等于0的折现率 这个应该大于10 但是用11% 净现值又小于零了 ，那就不可以投资 所以要先保证净现值大于零 保证大于零 那就得小于10% 但是irr=10% 我的天我又晕了

启程老师 解答

2020-01-10 09:30

同学你好，因为内含报酬率是净现值为0时的一个折现率，当折现率为9%的时候，净现值都能大于0，那么要使得净现值等于0，根据净现值的计算式，是不是应该将折现率提高一些，分子不变，分母变大，结果才会变小不是吗。所以，如果净现值大于0，就说明计算出来的内含报酬率一定大于此时的用来计算净现值的折现率。
在现实生活中呢，必要报酬率是有效的资本市场要求的期望报酬率，这个利率不是单个人能决定的，所以在题目中，这个折现率是给定的，就是我说的题中给出的9%，一个项目是不是值得投资，我们不是要去保证这个项目的净现值大于0，而是用给定的折现率去计算这个净现值，如果计算得出净现值大于0，我们才认为这个项目值得投资。然后另一个方法我们还可以利用内含报酬率来判断，题目中已经给出了一个项目的现金流以及时间的话，代表这个项目的内含报酬率已经是一个确定的数值了，我们只需要去计算出来，然后跟折现率去做比较，大于折现率才值得投资。
再用之前的那个比方，一个项目为期一年，初始投资额是100万元，一年后的现金流入是110万元，题目条件给到这里，其实你就已经能够计算出内含报酬率了不是吗，令110/(1+irr)-100=0，可以得出irr=10%，但是此时你还不能判断这个项目是不是值得投资，因为你不知道市场的必要报酬率是多少，所以题目条件一定会告诉你，如果条件给出的折现率是9%，说明这个项目值得投资，如果给出的折现率是11%，那么这个项目是不值得投资的。同样你可以通过折现率算出项目的净现值，当r=9%时，净现值=110/(1+9%)-100=0.92万元，大于0，值得投资，当r=11%时，净现值=110/(1+11%)-100=-0.9万元，大于0，不值得投资。这两种方法就是相互印证的。所以当净现值大于0时，也代表内含报酬率会大于给出的折现率也就是必要报酬率。
其实您可以联系现实生活去理解一下，如果这个项目在你面前，只告诉你，时间为1年，初始投资是100万，到时候拿到手里是110万元，其实这时候你已经可以算出来内含报酬率是10%了，你只知道这个条件的话，是不是还不敢行动，为什么呢，因为没有参照呢。那你需要一个什么样参照呢，就是这个市场上的一个平均报酬率是不是，这个就是你心里的必要报酬率，至少要是这个报酬率你才觉得有钱可赚。所以你找到市场的平均报酬率，如果内含报酬率大于这个折现率就可以投资。那么如果你不计算内含报酬率也是一样的，你直接用这个市场平均报酬率去计算净现值，净现值大于0，就是可以投资的。这两种方法计算带来的结果都一样，可以相互印证。