老师为什么预期的息税前利润大于每股收益无差别点的息税前利润，就现在负债作为筹资方式？

朴老师

职称：会计师

2020-03-04 09:44

因为负债有递减所得税的效应，而股票筹资股利无法在税前扣除，所以，当预计的息税前利润大于每股利润无差别点息税前利润时，负债筹资方案可以加大企业财务杠杆的作用，放大收益倍数。

当预计息税前利润小于每股利润无差别点息税前利润时，发行股票筹资比较好。除上述原因外，可以增强企业实力，增强对债务人的保障比率。否则由于公司利润较低，较难获得债务融资，即使获得，债务资金成本也会很高。

当预计的息税前利润大于每股利润无差别点息税前利润时，采用负债方案的每股收益大于采用股权融资的每股收益，所以说负债方案优先。

菇凉 追问

2020-03-04 09:57

为什么当预计的息税前利润大于每股利润无差别点息税前利润时，负债筹资方案可以加大企业财务杠杆的作用

朴老师解答

2020-03-04 10:04

采用负债方案的每股收益大于采用股权融资的每股收益

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