木木老师，我们继续 因为你审错题目了， 你的题目说的是增加筹资后，所有负债利率则提高到12% 所有负债，就是之前200，和筹资200，都是按12%计算。也就是部利息就是 48 那这个题目是不是和我拍给你的书上例题，有区别

奶酪 追问

2020-03-23 20:08

那老师，区别是不是就在算利息的时候，这里的计算追加的利息，为什么用（200+200）去×利率。就是这个是关键点

陈诗晗老师 解答

2020-03-23 20:18

是的，就是利息这里的区别。

奶酪 追问

2020-03-23 20:19

为什么用（200 ＋200）去×利率

奶酪 追问

2020-03-23 20:21

从下午一直就在问，到现在。我就是想说这两题有区别，老师你下午那会儿又非得说没区别……我们两个一直都不在一个频道上我觉得。

陈诗晗老师 解答

2020-03-23 20:26

200是之前后负债，200是筹资后新的负债，你是要扣总利息。所以是 400*12%

奶酪 追问

2020-03-24 00:14

我表述的意思，不也是扣的总利息

陈诗晗老师 解答

2020-03-24 09:29

你的利息率用错了，不是10%，而是12%，你看题目啊，题目 说的是增加筹资后，所有的负债利息率是12%

奶酪 追问

2020-03-24 17:28

所以我原来的利息率也得变？

陈诗晗老师 解答

2020-03-24 17:30

是的，这是题目明确告诉了的。

奶酪 追问

2020-03-24 17:30

好

陈诗晗老师 解答

2020-03-24 17:33

嗯嗯，你再计算一下吧。

奶酪 追问

2020-03-24 17:34

我去算算

奶酪 追问

2020-03-24 17:38

还是错的……为什么方案2的利息不用24，还是用的20呢

陈诗晗老师 解答

2020-03-24 17:40

把你题目再发出来，我给你算了发给你

奶酪 追问

2020-03-24 17:46

我有正确答案，但是我不懂啊……我再给你发遍题目

某企业资本总额为800万元，债务资本：主权资本为1：3，现准备追加筹资200万元，有两种方案：(A)增加主权资本，(B)增加负债。已知(1)增资前负债利率为10%，若采用负债方案，所有负债利率则提高到12%；(2)公司所得税率为30%；(3)增资后总资产息税前利润率可达20%。试用每股盈余无差别点并比较两方案。

奶酪 追问

2020-03-24 17:47

主要问题还是在12%这里，方案二还是用的原来的10%

陈诗晗老师 解答

2020-03-24 17:49

你有正常答案，你就把答案发过来我给你解释

奶酪 追问

2020-03-24 17:50

老师，我昨天就发给你过了，我去看看昨天你都给我讲了什么

陈诗晗老师 解答

2020-03-24 17:56

这里考虑计算的是每股收益无差别点时的EBIT。
如果用方案一，就是发行股票筹资，那么发行股票筹资，你的利息费用就是之前的200*10%=20，股数就变成了80万股。
如果用方案二，就是发行债券筹资，那么发行债券筹资，你的股数不变，还是60，但是总的利息就变成 了（200+200）*12%=48
等号左边是方案一的每股收益，等号右边是方案二的每股收益。

奶酪 追问

2020-03-24 17:56

老师，我看了一下昨天的谈话，我理解老师你的意思，但是我的疑问就是，我之前做题，就是用筹资前的总额×筹资前利率，但是这个题目是用筹资前的总额×的现在的利率。就因为那句话所有负债利率上升到12%.
那我现在的疑问，就是既然所有负债利率上升到12%，那为什么那里还用到了20，就是用10%算的。

陈诗晗老师 解答

2020-03-24 17:57

你后面是说的，如果用新的负债筹资，才是所有的上升12%，如果你不用新的负债，就是维持原来的10%不变。