老师，税的mm理论和无税的mm理论不懂怎么理解

李李老师

职称：中级会计师

2020-05-17 21:22

无税MM理论认为企业价值与资本结构无关，企业价值和加权平均资本成本都不变。有税MM理论认为企业价值与资本结构有关，企业价值随着债务比重增加而上升，加权平均资本成本随着债务比重增加而下降。

追逐我的明天。追问

2020-05-17 22:24

最后一句话怎么理解加权平均资本成本随债务比重增加而下降。

追逐我的明天。追问

2020-05-17 22:25

负债越大，对股权资本影响越大，为什么加权平均资本成本下降？

李李老师解答

2020-05-18 12:53

因为利息可以抵税，债务比重上升，加权平均资本成本会下降。
加权平均资本成本计算公式：WACC=(E/V)×Re+(D/V)×Rd×(1-Tc)，即：加权平均资本成本=(公司股本的市场价值/股本占融资总额的百分比)×债务成本+(公司债务的市场价值/债务占融资总额的百分比)×债务成本×(1-企业税率)。