永辉股份有限公司当前的资本结构如下：长期借款（利率8%）1000万元，长期债券（利率10%）2000万元，普通股（5000万股）5000万元，留存收益1000万元。 因生产需要，准备增加资金2000万元，现在有两个筹资方案可供选择。A方案：按面值发行每年年末付息，票面利率为12%的公司债券2000万元；B方案增加发行1000万股普通股，每股市价为2元。假定债券与股票的发行费用均可忽略不计；适用的企业所得税税率为25%。要求： （1）计算两种筹资方案下的每股收益无差别点的EBIT （2）计算处于每股收益无差别时A方案的财务杠杆系数 （3）如果公司预计EBIT为1000万元，该公司应采取哪个方案进行筹资 （4）如果公司预计EBIT为2000万元，该公司应采取哪个方案进行筹资 （5）如果公司增资后预计EBIT在每股收益无差别点上增加20%，计算采用A方案筹资时该公司的每股收益的增长幅度。

暖暖老师 解答

2020-05-20 17:17

解得EBIT=1720
（2）计算处于每股收益无差别时A方案的财务杠杆系数= DFL=EBIT/(EBIT-I)=1720/（1720-520）=1.43

暖暖老师 解答

2020-05-20 17:20

（3）如果公司预计EBIT为1000该公司应采取哪个方案进行筹
由于筹资后的息税前利润小于每股收益无差别点，因此应该选择财务风险较小的B方案

暖暖老师 解答

2020-05-20 17:21

（4）如果公司预计EBIT为2000万元，该公司应采取哪个方案进行筹资
由于筹资后的息税前利润2000大于1720每股收益无差别点，因此应该选择财务风险较大的A方案

阿童木? 追问

2020-05-20 17:29

我的第一题没有减80，为什么长期借款利息也要减去？第五题是用第二题的数字乘以增加的百分之二十嘛？

暖暖老师 解答

2020-05-20 17:32

只要是步利息就要减去的

阿童木? 追问

2020-05-20 22:54

在问一个人审计的：如果2019年初填主营业务倒轧表是看2018年12月份的数据嘛

暖暖老师 解答

2020-05-21 06:34

是的，18年底的数据是19年初的

阿童木? 追问

2020-05-21 11:23

倒轧表的直接材料成本是看成本计算表嘛

暖暖老师 解答

2020-05-21 11:24

是的，这里看成本计算表的

阿童木? 追问

2020-05-21 11:25

那是看成本还原还是成本分配？产品生产成本看哪里

暖暖老师 解答

2020-05-21 11:27

这个我就不是特别的清楚了，不好意思

阿童木? 追问

2020-05-21 11:28

产品生产成本不知道？

暖暖老师 解答

2020-05-21 11:34

不是，对于你提问的这个问题不熟悉，麻烦你从新提问