某上市公司本年度支付的股利额为20000万元，每股支付股利2元。预计该公司未来三年进入成长期，股利第一年增长10％，第二年增长10％，第三年增长8％，第四年及以后将保持第三年的股利水平。该公司没有增发普通股的计划。要求：假设投资人要求的报酬率为12％，计算股票的价值（精确到0.01元）。

Lyle

职称：注册会计师

2020-06-17 20:16

第1年股利＝2×(1＋10%)＝2.2(元)
第2年股利＝2.2×(1＋10%)＝2.42(元)
第3年股利＝2.42×(1+8%)＝2.6136(元)
第4年以后股利＝2.6136(元)
股票价值＝2.2×0.8928＋2.42×0.7972＋2.61× 0.7118＋(2.61/12%)×0.7118 ＝21.26元

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